可轉債與可交換債的異同之處(可交換債券與可轉換債券的區別)

之前我們通過三篇文章已經分析了可轉債是什么、可轉債有何投資價值以及可轉債怎么打新，今天我們分析一下可轉債與可交換債有何異同之處或區別。

一、共同點 面值相同。都是100元。 期限相同。都是最低一年，最長不超過六年。 發行利率較低。發行利率一般明顯低于普通的公司債券的利率。 都規定了轉換期和轉換比率。 都有約定的贖回條款和回售條款。如昨天申購的利群轉債相關條款如下：

強贖條款：如果公司A股股票在連續三十個交易日中至少有十五個交易日的收盤價格不低于當期轉股價格的130%(含130%);

回售條款：在本次發行的可轉債最后兩個計息年度，如果公司股票在任何連續三十個交易日的收盤價格低于當期轉股價的70%時。

二、區別

1 發行主體、償債主體不同

可轉換債券是指債券持有者可以按照發行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股票，其發行主體是上市公司本身。

可交換債券是指上市公司股份的持有者通過抵押其持有的股票給托管機構進而發行的公司債券，其發行主體是上市公司的股東。

一個指向公司，一個指向人，區別大著。

2 發行目的不同

可轉換債券一般用于特定的投資項目。

可交換債券通常不是用于具體投資項目，可用于股權結構調整、流動資產管理，市值管理等。

3 轉換的股票來源不同

可轉換債券所換取的股票為發行人(指上市公司)未來發行的新股。

可交換債券所換的股票為發行人持有的其它公司的股票。

4 對股本的影響不同

可轉換債券將會增加公司的總股數，從而降低每股的收益率。

可交換債券的股本總數不變，從而每股收益不變。

5 擔保方式不同

可轉換債券需要第三方作為擔保者，但最近一期經審計的凈資產不低于人民幣15億元的公司除外。

可換債券以持有的上市公司的股票作為質押品，還可另行增加擔保品。

6 轉成股票的期限不同

可轉換債券一般轉換成股票的時間6個月。

可交換債券轉換成股票的日期更長，一般為12個月。

7 股價的確定方式不同

可轉換債券在轉換成股票時，價格不得低于公告前二十個交易日該股票的交易均價和前一交易日均價。

可交換債券在轉換成股票時，其股價不的抵于公告前三十交易日該股票均價的90%。

8 轉股價的向下修正方式不同

可轉債在滿足一定條件時，可以向下修正轉股價。

可交換債沒有可以向下修正轉換價格的規定。

總的來說，可轉債和可交換債是兩個不同的東西，可交換債風險更大一些，并且由于線上、線下棄購現象很多，所以一般不對個人投資者開放，還是做可轉債打新比較省心。

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注：本文章僅為信息分享，不構成投資建議，理財、投資存在風險，入市需謹慎。

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